[摘要] 据公开数据统计，截至2011年上半年末，上市房地产企业的平均资产负债率已达到71.28%。其中上市房企总负债为1.24万亿元，总资产为1.73万亿元，总负债较去年年底增加1514亿元，资产负债率已达近10年的高峰。
分析资金紧张致资源重配置
记者从洲联集团五合智库研究部了解到，目前转让的房地产项目有四种类型：央企继续退出房地产业、传统企业转让房地产项目套现确保资金安全、投资者撤出房地产业转战其他产业、以及房地产企业之间的股权转让，“整体上资金紧张是房地产并购主要原因，而资源的重新配置势必将推进房地产业整合。”
业内人士指出，以11月初中冶集团[在北京产权交易所挂牌转让南京临江老城改造建设投资公司为例，央企房地产的股权转让更多是政策要求而非市场作用，由于历史原因手续复杂，此块一直进行较缓慢，并非房企并购的主流。
近期交易的一个特点，是在地产调控下上市企业剥离地产资产，如正和股份[简介 动态]以4家房企股权置换矿产公司、水井坊剥离5.3亿元地产项目、海南航空转让近46亿元地产股权和地块等，除了补充流动资金外，更多是想甩开增发的不利“包袱”，为股价上涨和再融资铺路。
但并购最为活跃的还是众多不知名的中小房企，由于知名度不高也无需披露交易而无法具体统计。据清科研究中心分析师徐卫卿介绍，目前房地产行业内的并购案例以“强并弱”或“弱抱团”的兼并重组交易为主，并没有出现两个大企业之间“强强联手”的交易，显示出调控下中小房企或主动或被动逐渐退出市场。
徐卫卿透露，值得一提的是在传统融资渠道几近全部对房企关闭的背景下，外资等私募股权房地产基金，对住宅和商业地产在建项目进行资金输血，参与未上市企业股权投资及企业收购和兼并投资等，在目前房地产项目资产估值普遍偏低的情况下寻求并购。
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